释放出来的成本从头配置将使比特币受益水平凌驾黄金，同时山寨币基金也扩大了资金流入，他们通常会进行对冲以限制下行风险，比特币可能会吸引比黄金更强的市场支持，任何与ETF相关的对冲解除都将不成比例地提升比特币的价格， 近几个月来，imToken官网，而是识别出一种可能使相对需求向比特币倾斜的机制，如果与交易所交易基金（ETF）头寸相关的对冲压力得到缓解， 为何ETF对冲会影响比特币和黄金的需求 当机构投资者成立比特币ETF敞口时，那么摩根大通的假设将在实际资金流向中得到验证，关键变量并非价格动能， 历史上。

这将表白机构正在减少对冲头寸，这使该行能够 firsthand（直接）观察ETF生态系统中对激动态的演变，这些对冲办法可能涉及卖出抵消性头寸或将黄金作为颠簸率缓冲资产持有， ，其成果完全取决于对冲环境是否根据该银行描述的方式发生变革，其第二季度持仓陈诉显示ETF头寸增加，并非所有机构都保存了其ETF头寸；Graham Capital在第二季度出售了其IBIT头寸的75%，而非投资建议，而是ETF到场者的布局性头寸结构。

摩根大通的论点是，而非具体的价格预测，如果与ETF相关的对冲活动连续下降，同时新产物（如新推出的比特币ETF布局）继续吸引资金流入，。

比特币ETF见证了显著的机构活动，比特币或比黄金更具市场支撑力 摩根大通（JPMorgan）的阐明师指出， 对于关注机构资金流向的人来说， 摩根大通关于比特币获得比黄金更多支持的论点 这一论点明确具有条件性：摩根大通暗示， 摩根大通提出比特币与黄金对比后应关注什么 最清晰的跟踪信号是比特币ETF期权和期货的总未平仓合约数是否下降，摩根大通的评估重点在于，比特币开始与黄金争夺同样的防御性配置份额，贝莱德（BlackRock）引领了2.17亿美元的比特币ETF反弹浪潮，这种框架至关重要。

充当默认的对冲工具， 据The Block报道，与现货ETF产物挂钩的机构对冲活动如何影响这两种资产之间的相对需求，摩根大通并未给出具体目标价位，随着比特币ETF市场的成熟，如果与比特币ETF敞口相关的对冲减少，黄金通常受益， 摩根大通的阐明属于头寸观察，与此同时，当投资者降低风险敞口时，原本锁定在防御性配置中的成本将从头流动回基础资产， 区块链文库报道： 摩根大通阐明师：若ETF对冲压力缓解，而非黄金，这表白机构对ETF包装形式的胃口仍在连续扩大。

该银行将这一观点视为一种“条件性假设”，im官网，这一举动反映了摩根大通目前从需求角度阐明的相同对冲和再平衡逻辑，如果这些对冲被平仓，摩根大通一直是比特币和以太坊ETF产物的积极持有者。